概述
亞太股市5月再次遇冷，由於物價上漲可能加劇，投資人仍擔心通膨上漲。同時，亞太地區許多國家，包括印度、日本和部分東南亞國家，也面臨新一輪疫情威脅。新加坡、台灣和越南的功績，也讓投資人感到不安。亞太地區疫苗普及速度落後於全球，對疫情的擔憂將導致遲緩的邊境管制，從而推遲經濟復甦。在各種因素的影響下，亞太地產股的表現遜於亞太地區股票和債券指數。
亞太房地產上市公司股票
GPR/APREA上市房地產綜合指數勉強維持在正值，澳洲、香港、日本即將開始獲利，勉強考慮中國和新加坡權重股的跌幅。在北京召開的會議後繼進行的行為，中國地產股下跌。會議考慮透過採取房產稅，以營養房地產投機，從而打擊了市場信心。
然而，由於投資者買入升值強勁的人民幣，加上聯準會承諾的貨幣寬鬆政策，香港股票連續兩個月收高。儘管印度新冠感染病例位居全球第一，但房地產公司印度牛市和遊行集團的聯合直接推動了印度股票本月斬獲最高回報率。監管部門批准了這項併購，也造就了又一家印度最大的上市房地產公司之一。
亞太房地產投資信託基金
5月，GPR/APREA綜合REIT指數創紀錄地持續維持成長。然而，亞太地區大部分REIT市場表現並不如股票。唯獨香港例外，回報率高達3%以上。從各個版塊來看，主要地產板塊收益表現新加坡工業REITs也位於地區內拖後腿的行列，因為政府加強了管制，以限制疫情感染人數的增加。儘管如此，新加坡工業REITs管理資產持續擴大規模，今年已公佈超50億新元的重大收購。
亞太REIT市場也迎來了另一個重大發展挑戰。眾人期待已久的中國公募REIT市場已拉開序幕，兩國監管部門已批准了批REITs，包含九隻股票，預計基礎建設項目將徵繳300億元人民幣。然而，與其他市場不同，中國REITs目前只以基礎設施為支撐。符合資格的設施資產不包括商業房地產、商場或建築等。同時，順豐REIT成功在香港交易所上市，成為香港第一支以物流為主的REIT。
亞太地區的REITs併購活動也較為活躍。目前除日本境內對景順日本辦公REIT的競爭外，澳洲證交所上市的澳洲聯合醫療地產信託也成為加拿大西北醫療地產信託和新加坡政府投資公司新加坡主權財富基金的競相收購目標。
前景展望
資源價格和通膨預期的上漲可能使政策來得更早，而通膨問題仍將是投資者的主要關注點。不過，在聯準會評論基於基數效應的價格大幅上漲是暫時性的之後，美國國債成本卻在5月有所回落。投資人認為即將達到頂峰，債券買進量減少，聯準會還能負擔更高的價格背景。在經濟持續復甦之前的持續下，亞太REITs將受益於持續的低利率環境，以及機構投資者對房地產的強勁需求。
