概述
今年第一季通膨交易迅速上漲後，由於美國首次申請失業救濟人數意外激增，通膨交易一度停滯。新冠疫情的再次爆發，尤其是在亞洲，也引發了避險情緒，導致10年期美國公債殖利率在4月一度跌至一個多月以來的最低點。聯準會在月底的例行會議上維持利率不變。儘管經濟正在復甦，但聯準會重申，在可預見的未來，高度寬鬆的貨幣政策仍將持續。該地區股市對此反應樂觀，MSCI區域股票指數在經歷了上個月的下跌後重返正值區間。.
上市房地產
儘管GPR/APREA上市房地產綜合指數仍維持上漲，但漲幅整體溫和，主要受中國和日本等區域巨頭股市下跌的影響。中國股市跌幅最大，先前數據顯示房價持續上漲，投資人仍對監管壓力保持謹慎。 3月新房價漲幅創七個月來新高，漲幅出現在更多城市。日本為因應奧運前三個月的疫情，宣布第三次進入緊急狀態，此舉打擊了該國市場情緒。.
房地產投資信託基金
受大多數市場表現積極的支撐，GPR/APREA綜合REIT指數本月收高，延續了2月以來的上漲動能。該地區的REITs連續第二個月跑贏股票。.
日本房地產投資信託基金（J-REITs）領漲該地區，自2020年11月以來持續走強，機構投資者對日本房地產資產的興趣日益濃厚，推動了其業績成長。喜達屋資本提出收購景順日本辦公房地產投資信託基金（Invesco Office J-REIT）的方案，其初步報價對該REIT的估價溢價超過1,013兆日圓。由於預期後續會有更高的報價，投資者迅速推高了該股股價。此外，日本央行維持了每年購買J-REITs至多1800億日圓的承諾。在澳大利亞，低利率和對經濟復甦的預期支撐了市場樂觀情緒，推動了股市上漲。.
同時，巴基斯坦證券交易委員會（SEPC）正致力於放寬房地產投資信託基金（REITs）的監管規定，取消強制性的建築竣工證書要求，此前許多投資者認為這是一項障礙。自2015年巴基斯坦唯一一家REITs上市以來，該國一直沒有出現新的REITs。.
該地區的房地產投資信託基金（REIT）市場持續擴張。中國最大的上市快遞公司順豐控股計畫將價值14兆港元的三座物流中心注入一家將在香港上市的離岸房地產投資信託基金。順豐房地產投資信託基金的上市申請已於4月提交至香港交易所。房地產開發商及管理公司豐樹投資也考慮在新加坡上市學生公寓房地產投資信託基金，預計募集資金約14兆新元。.
展望
疫情爆發一年多來，亞太地區的房地產投資信託基金（REITs）已收復失地，並超過了去年1月創下的疫情前高點。然而，它們的收益率仍然落後於亞太股票市場。.
展望未來，新冠疫情在該地區再次爆發以及持續的通膨壓力仍然令市場前景蒙上陰影。不過，疫情後的經濟復甦可能會逐步加快，這對該地區的房地產投資信託基金（REITs）而言應是利好消息。在當前低利率環境下，機構投資者對房地產資產的興趣持續高漲，帶動商業房地產市場活動增加，預計將支撐REITs的估值。.
