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作为商业地产领域的专家，我们的工作核心在于成功地为客户发掘并把握投资机遇。在第四份年度《全球投资者展望》报告中，我们全面深入地分析了即将主导投资市场的趋势，并展望了未来一年的潜在机遇。本报告汇集了我们资深资本市场专家和全球投资者的观点。.

2024年，市场环境仍将充满挑战，但利率前景趋于明朗，买卖价差收窄的趋势似乎指日可待。随着投资者持续寻求政策环境的稳定性，工业与物流、多户住宅和办公楼板块在未来一年仍将是他们的首选。随着市场势头不断增强，那些能够把握机遇的投资者将成为最具优势的投资者。.

全球关键主题

  • 尽管利率将长期处于高位，房地产资产依然具有吸引力。价格将继续调整至更为合理的均衡水平，我们预计交易量将在2024年下半年回升。.
  • 在市场环境趋紧的情况下，新的投资机会仍在不断涌现。房地产基金面临赎回压力，而不断上涨的资金成本促使更多自用业主通过售后回租交易释放资金。.
  • 较为平静的利率环境正在吸引资金流动。我们预计投资者将开始有选择地部署资金，这些资金主要用于机会型或增值型投资。.
  • 由于投资者认为工业和物流资产具有稳定性和增长潜力，因此他们持续涌入这些领域。同时，投资者也在向冷库/暗库等相关子行业转移投资。.
  • 随着投资者寻求不同的资源整合和资金筹集机会，联盟数量正在增长。获取某些特殊资产（例如学生公寓和数据中心）的复杂性将推动投资者和开发商之间建立更多合作伙伴关系和合资企业。.
  • 环境、社会及公司治理（ESG）作为投资决策的关键要素正日益被接受。在接受调查的投资者中，有创纪录比例（25%）已制定基于ESG的资产处置和收购策略，尤其是在欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区——这一比例较两年前的10%大幅增长。我们预计市场将迎来一波资产处置和增值机会。.
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请阅读亚太不动产协会旗舰会议--2023 年亚太不动产领袖大会--的亮点和收获。.

尽管面临全球挑战，但人们对亚太地区的增长仍持乐观态度，这为公共和私人市场带来了机遇。会议的主要收获包括：该地区对可持续发展的承诺推动了投资机会、关于基础设施融资挑战和机遇的讨论、对传统资产和另类资产的见解、利率上升对房地产投资信托的影响以及不断变化的家族办公室格局。.

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2023年预计将成为自19世纪中期有记录以来最热的一年。瑞士再保险公司进一步警告称，如果不采取气候行动，未来30年世界经济可能萎缩181万亿卢比。亚洲经济体尤其脆弱——在最严峻的气候情景下，中国GDP可能损失近241万亿卢比。相比之下，如果2015年《巴黎协定》的目标得以实现，这些数字可能会有所下降，甚至低至41万亿卢比。.

不作为的代价大于采取行动的代价。随着社会对合乎道德和负责任的商业行为的要求日益提高，消费者、投资者和员工越来越关注公司的ESG（环境、社会和治理）表现，更青睐那些优先考虑环境保护、社会责任和良好治理的公司。.

城市发展有限公司（CDL）自1995年起便秉持’建设即环保“的理念，其ESG战略及坚定承诺，使其在向可持续商业运营转型过程中占据了有利地位。CDL的价值创造商业模式以四大支柱——整合、创新、投资和影响力——为支撑，为公司应对和适应前所未有的威胁与挑战奠定了坚实的基础。凭借董事会和领导层的长期承诺以及利益相关者的支持，CDL在实现三大目标方面卓有成效，即”脱碳’、“数字化与创新”以及“信息披露与沟通”。.

将可持续发展理念融入公司的治理结构、战略和运营中

2012年，城市发展有限公司（CDL）设立了由独立董事组成的专门的企业社会责任（CSR）和公司治理委员会，负责为其环境、社会和治理（ESG）活动提供战略指导和监督。2016年，该委员会更名为董事会可持续发展委员会。该委员会确保将ESG因素融入CDL的企业战略和决策流程中。.

CDL的综合可持续发展治理结构扩展了 横向上，在ESG各支柱和职能部门之间；纵向上，在直至集团首席执行官和董事会的各个层级之间。

有效的公司治理包括在整个组织内建立必要的政策和准则。为了提高透明度，CDL 的公司政策和准则已在其网站上公开提供。 企业网站, 可持续发展微网站 以及员工内部网。.

创新与投资：利用绿色技术和可持续融资

气候和社会风险是商业和投资风险。随着对绿色融资的需求不断增长，ESG表现优异的公司将更容易获得快速增长的ESG投资基金的资金。2022年，城市发展有限公司（CDL）成立了…… 可持续投资原则 在投资决策中纳入 ESG 因素，使 CDL 的投资与其对低碳未来的承诺保持一致。.

构建绿色低碳未来离不开智能创新解决方案。2020年，城市发展有限公司（CDL）成立了绿色建筑、脱碳及安全团队，旨在推动创新和投资，发挥关键作用。该团队负责识别并实施前沿技术和解决方案，以减少CDL在建筑、运营和资产管理方面的碳足迹。.

影响：设定目标、跟踪和披露ESG绩效

企业只能管理其能够衡量的事物。作为新加坡首家自2008年起发布专门可持续发展报告的公司，城市发展有限公司（CDL）迄今已积累了16份可持续发展报告的实践经验。CDL采用独特的混合报告模式，将关键且相关的国际报告框架、标准和方法与GRI标准相结合，从而能够识别实质性问题、设定目标、跟踪绩效并改进交付成果。这使得其管理层能够采取战略性且迅速的行动，以改进业务、产生积极影响并确保其未来发展。.

CDL的价值创造模型，一种独特的混合模型 一个双支柱可持续发展报告框架，协调了九项关键的ESG报告标准和14项联合国可持续发展目标。

展望未来，全球零排放竞赛将继续敦促各国和企业加快气候行动。随着社会、政治和文化态度的不断演变，与可持续发展相关的风险和机遇可能会增加。因此，将ESG（环境、社会和治理）因素融入企业战略对于持续创造价值至关重要。.

1 分析：2023年成为有记录以来最热年份的概率‘超过99%’ | Carbon Brief，2023年10月
2 气候变化在十年内给欧盟造成了1450亿欧元的损失 | 世界经济论坛，2022年12月
3 《巴黎协定》是一项具有法律约束力的国际气候变化条约。它于2015年12月12日在法国巴黎举行的联合国气候变化大会（COP21）上由196个缔约方通过，并于2016年11月4日生效。该协定的目标是将全球平均气温升幅控制在远低于工业化前水平2摄氏度以内，并努力将升幅限制在工业化前水平1.5摄氏度以内。 联合国气候变化

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安以轩

首席可持续发展官
城市发展有限公司

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The MFIA Quarterly discusses an overview of Japan’s economy, Japan’s real estate market conditions, demography and economic growth.

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世邦魏理仕亚太区专业人士观察到，由于投资活动复苏延迟，投资者风险偏好依然较低。大多数受访者预计，在2024年上半年降息预期有限的情况下，市场将从2024年第二季度开始复苏。.

除印度以外，该地区大部分地区仍面临抛售压力，印度市场则受到投资者日益浓厚的买盘兴趣。除私人投资者和机构投资者/有限合伙人外，大多数投资者的卖出意愿也高于2023年第一季度。.

调查显示，基本面强劲的资产（如多户住宅、机构级现代化物流设施、优质购物中心、冷库和数据中心）的价格差距正在扩大。.

尽管机构级物流仍然是投资者最青睐的行业，但零售业也日益受到关注。缓慢的重新定价促使投资者寻求其他或细分行业，其中房地产债务策略在另类投资中越来越受欢迎。.

由于亚太地区利率长期处于高位，且重新定价滞后于美国和欧洲，因此亚太地区的资本化率预计将会上升。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/figures/asia-pacific-cap-rate-survey-2023-q3

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What we know is that the global commercial real estate (CRE) sector, like many sectors, faces significant near-term headwinds. In Asia Pacific, while the economy remains resilient, the CRE investment market is in the middle of a reset given interest rate uncertainty, tighter lending conditions, and a challenging global environment.  However, we also know that the CRE sector will recover. In fact, historically, the strongest vintage years in terms of CRE returns are the ones that follow periods of dislocation and financial stress.

This report provides a glide path from here to there. That path will not be without challenge; it is therefore just as important to address the near-term challenges as it is to conceptualise the path to clear(er) skies. Our approach to investing is predicated in part on positioning for the future and not missing out on thematic and demographics that will drive Asia Pacific in the next decade.

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The office sector is currently going through global structural change as organisations seek to adapt their physical spaces to new ways of working and adjust their corporate real estate decision making.  Our ‘REWORKING’ series examines decision-making for occupiers under four key considerations: Cost, Carbon, Culture and Community – under which the changing demands, needs and impacts on office spaces and strategies can be examined.

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该指南追踪了亚太地区37个重点数据中心选址，并详细列出了土地购置、前期土地清理和拆除工程、基础建设和内部装修等各项成本。它对亚太地区的数据中心格局进行了全面分析，包括影响该地区数据中心行业发展的关键趋势。这是高纬环球首次发布数据中心开发成本数据。.

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城市区域及其相关的设计、规划、开发和运营，在应对我们生活方式的转变以及气候变化方面，发挥并将继续发挥重要作用，带来变革性变化。为了实现有益于居住和城市环境可持续发展的变革，最终打造可持续的城市环境，本报告将探讨以下主题：

  • 向好的转变
  • 15分钟城市
  • 城市公共空间
  • 以公共交通为导向的开发
  • 生态解决方案
  • 净零能耗建筑

要点总结

为了提高可持续性，并带来有益的城市环境可持续性变革，从而打造适宜步行的可持续城市环境，亚太地区的城市可以考虑采纳和实施‘15分钟城市’的概念。.

“15分钟城市”是一个全新的概念，它既促进了城市环境的可持续发展，也提升了城市的宜居性。.

在考虑亚太地区的城市公共空间与可持续的 15 分钟城市环境的关系时，地方政府的目标是创造包容所有市民、对市民友好的环境，同时还要兼顾经济效益。.

为了将可持续的 15 分钟城市环境连接起来，包括亚太地区的城市在内的所有城市都必须拥有一个规划完善、高效便捷的公共交通系统，该系统不仅方便易达，还能缩短出行时间，降低所有市民的空气污染水平。.

“15分钟城市”的概念也非常强调通过城市农业提高粮食产量的必要性。.

最后，为了减少亚太地区（包括步行 15 分钟即可到达的城市街区）建筑物的能源消耗量和碳排放量，采取下一步行动，实现碳中和也十分重要，而这需要建立“碳平衡”。.

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Singapore’s retail e-commerce market is projected to grow at a 9.9% CAGR from 2022 to 2027, from S$5.8 billion in 2022 to a size of S$9.2 billion in 2027. Emerging trends such as shopping festivals, live selling and online grocery shopping have presented unique challenges for businesses in managing their logistics supply chain. With the adoption of omnichannel retail models and the outsourcing of last mile deliveries to 3PLs, the need for strategically located warehouses becomes paramount.

This report seeks to explain how the logistics sector is positioned to capture e-commerce demand, as well as potential recommendations for landlords and occupiers as they seek to future proof their logistics real estate portfolio.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com.sg/insights/reports/the-evolution-of-e-commerce-and-its-impact-on-singapore-logistics-real-estate

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