作为一家专业的房地产投资公司，Cohen & Steers 一直将高管薪酬和股权视为公司治理的关键支柱，以此来巩固与亚太地区上市 REIT 行业的投资者和更广泛利益相关者的长期利益一致。.
管理得当的高管薪酬能够提升长期价值创造和增长，有助于人才的留存和发展，并鼓励可持续的商业实践。而管理不当的薪酬则可能助长短期行为、导致资本配置和战略失误、造成关键人才流失，甚至危及公司的社会认可度。.
薪酬与股权的合理匹配并非易事。疫情期间，许多上市房地产投资信托基金（REITs）的薪酬结构和关键绩效指标都未能达到预期目标，导致疫情后不得不进行大规模的“目标调整”。那些以长期业绩为导向、注重股东回报和可持续性，并更倾向于长期股票奖励的方案，通常在经济周期中表现更佳。而那些侧重于短期业绩目标、现金奖励比例过高或股票奖励期限过短的方案，最终更容易受到管理层（至少部分）无法控制的周期性因素的影响。同样，那些缺乏明确的业绩目标、主要与时间挂钩的方案，通常也表现不佳。.
我们认为，一些较为成功的薪酬方案中，超过50%的权重分配给了期限较长、归属期超过5年的股票。这些方案隐含的要求是董事会积极参与管理层继任计划并留住新兴人才。一定程度的员工流动通常是健康的，因此在实施期限较长的股票方案时，需要进行适当的规划。我们也鼓励房地产投资信托基金（REIT）围绕其环境、社会和治理（ESG）目标设定具有挑战性的目标，前提是这些目标能够融入公司的整体目标之中。我们认为，提前披露这些目标，并随后定期披露已实现的业绩，能够体现最佳实践的透明度。.
随着区域内外部管理型房地产投资信托基金（REITs）的日益普及，我们也鼓励其自愿披露关键管理层薪酬和股权激励计划，包括清晰披露业绩目标和已实现的成果。虽然当地上市或监管要求并非强制要求，但我们相信，与利益相关者进行建设性的讨论有助于从长远来看取得更好的结果。.
丹·加鲁德
亚太地区投资组合经理
科恩和斯蒂尔斯
