ホテルの業績は堅調に回復 タイ; 投資家にとって創造性が鍵となる。 オーストラリア, オーストラリア人の海外旅行者数が海外からの到着者数を上回ったため、成長は鈍化しています。国際的な需要が業績の向上を牽引しています。 韓国; 投資家は運用契約の柔軟性を求めています。.
ホテルの業績は堅調に回復 タイ; 投資家にとって創造性が鍵となる。 オーストラリア, オーストラリア人の海外旅行者数が海外からの到着者数を上回ったため、成長は鈍化しています。国際的な需要が業績の向上を牽引しています。 韓国; 投資家は運用契約の柔軟性を求めています。.
リース需要の改善によりインセンティブが安定 オーストラリア.テナント市場 中国本土 家主はより多くのインセンティブと設備投資補助金を提供するよう促されている。供給が逼迫している一方で、需要は旺盛である。 アラブ首長国連邦 市場が引き続き地主に有利になるようにする。.
小売賃貸の勢いが改善 香港特別行政区, 堅調な食品・飲料需要に支えられ、 日本 東京と地方都市の小売市場は引き続きこの傾向を特徴づけている。 タイ 地主と借主の双方が積極的に事業を拡大しており、市場は引き続き好調に推移しています。.
勢いは依然として強い シンガポール 昨年の低水準から回復したため、投資は引き続き好調である。 インド オフィス取引が活発化するにつれ、投資額は増加している。 韓国 しかし、市場の流動性は依然として課題となっている。.
需要は依然として弱い シンガポール しかし、景況感の高まりにより2025年には改善する可能性がある。 中国本土 家主と借主はコスト削減の協力を求めるようになる。 韓国, 限られたスペース、政治的混乱、コスト削減が需要を圧迫しているため、賃貸需要は依然として低いままです。.
特にアジア太平洋地域では、東南アジアだけで世界の陸地面積のわずか3%に過ぎないのに、世界の既知の生物種のほぼ20%が生息している。.
生物多様性は、きれいな空気や水、気候の調整、災害リスクの軽減など、人間の幸福と経済の安定に不可欠な生態系サービスの機能に大きく貢献している。しかし、この地域の急速な都市化、森林伐採、農業の拡大により、生物多様性は脅かされている。例えば、大気汚染と水質汚濁はアジアの都市が直面する最も大きな環境リスクであり、2019年にはインドで5人に1人が死亡し、360億米ドルの経済的損失が生じる原因となっている。.
投資家の関心の高まりや、ESG開示の必要性に後押しされ、生物多様性に焦点を当てた規制の動きが活発化している。英国の生物多様性ネットゲイン（BNG）のような取り組みや、自然関連財務情報開示タスクフォース（TNFD）のような枠組みの出現により、企業は環境への影響を開示し、自然保護にどのように貢献しているかを示すことが求められている。.
土地の利用、原材料の消費、自然循環の破壊を通じて生物多様性の損失に大きく寄与している不動産セクターは、この転換の中心的存在である。CBREがネイチャー・ポジティブおよびメティス・インスティテュートと共同で作成したホワイトペーパーは、このことを認識し、東南アジアにおけるグリーンリースに生物多様性を組み込むことの実現可能性と利点を探ることを目的としている。グリーンリースは、建物の持続可能な目的について、貸主と借主をつなぐ重要な役割を果たす。.
白書は、生物多様性リスクに取り組む際のいくつかの課題を認めている。脆弱な法律、認識不足、メンテナンスの難しさなどのために、自然ベースのソリューションの採用や支持は低い。さらに、自然ベースのソリューションの無形の利点は、資本投資を正当化することを難しくしている。.
このような課題にもかかわらず、不動産業界には流れを変えるまたとない機会がある。都市開発に生物多様性を取り入れることで、業界は洪水や熱波などの気候変動の影響に対する都市の回復力を高め、事業の継続性と都市の居住性を向上させることができる。 さらに、緑地や生物多様性対策を取り入れた物件は、投資家が建物の操作性や回復力に魅力を感じ、テナントの満足度も高まるため、市場価値が上昇することが多い。.
前途は多難であるが、生物多様性リスクへの取り組みがもたらす潜在的なメリットは、不動産業界における行動のための説得力のあるケースを提示している。.
その手始めとして、不動産業界は次のような行動を検討することができる。.
アジア太平洋地域の持続可能な都市開発において、手遅れになる前に生物多様性を優先することは、地域の生態系を救うために必要不可欠である。明確な目標を設定し、利害関係者を巻き込み、協力を促進し、迅速な成果を優先させることで、不動産業界は、大きな経済的・社会的利益を得ながら、この地域の豊かな生物多様性を保全する上で重要な役割を果たすことができる。.
ESGコンサルティング＆サステナビリティ部門責任者、,
APAC、パイア FROM CBRE
WELL＆サーキュラー・エコノミー部門責任者
パイア FROM CBRE
ネイチャー・ソリューション部長
パイア FROM CBRE
アジア太平洋地域の商業用不動産市場は、地域経済の底堅さと金利低下サイクルを背景に、今年は緩やかな回復が見込まれます。しかしながら、市場やセクターによって見通しは大きく異なるため、「着実な成長と業績の乖離：マルチスピード回復の舵取り」を本レポートの中心テーマとしています。 2025年アジア太平洋不動産市場展望.
経済： アジア太平洋地域のGDP成長率は2025年に4兆1100億米ドルに達すると予測されています。米国の関税措置は地域の成長を圧迫する可能性がありますが、新たな関税制度の具体的な実施方法や影響は依然として不透明です。多くのアジア太平洋諸国の政策金利は、日本を除き比較的緩やかな低下幅にとどまると予測されています。日本は今年さらなる利上げを実施すると予想されています。.
資本市場: CBREは、シンガポール、韓国、オーストラリア、香港特別行政区の成長と、日本とインドにおける投資家の継続的な関心に牽引され、2025年の商業用不動産取引量は前年比5～101兆3千億米ドル増加すると予測しています。アジア太平洋地域の各市場は価格サイクルの段階が異なるため、利回りの動きは市場ごとに異なるものとなるでしょう。.
オフィス： 賃貸活動と賃料は緩やかな増加が見込まれますが、質の高いオフィスへの需要への逃避は依然として顕著です。これにより、主要拠点における高品質なオフィススペースへの需要が高まり、非中核地域の物件の魅力はさらに低下するでしょう。.
産業・物流: 物流施設のテナントの拡張志向は、メーカーやEコマースプラットフォームからの需要の緩やかな増加に支えられ、今年は徐々に回復するでしょう。しかしながら、賃料の高騰が続く中、多くのテナントは不動産ポートフォリオの計画に対して慎重な姿勢を維持するでしょう。.
小売り： 堅調な雇用市場を背景に、2025年には消費者心理が改善し、小売売上高の伸びが加速すると予想されます。小売業者は不動産計画に対して慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しているため、地域の小売賃料は緩やかながらも着実に回復を続けるでしょう。.
ホテル: ホテル部門の見通しは明るく、国際観光は2025年に回復を完了すると予測されています。CBREは、1日あたりの料金が引き続き緩和されるにつれてホテルの稼働率がさらに上昇し、2025年にはRevPARが緩やかに増加すると予想しています。.
アジア太平洋地域の不動産市場は、東京やシドニーといった既存都市に加え、インドやベトナムといった新興市場においても、活況を呈する2025年に向けて多様な投資機会を提供すると見込まれています。経済成長、インフラ整備、そしてグローバルサプライチェーンの変化が、産業物流、集合住宅、データセンターといったセクターへの需要拡大につながることが主な要因です。これらの投資機会は、都市化、所得水準の向上、そして不動産戦略におけるテクノロジーとサステナビリティの統合によってさらに拡大しています。地政学的リスクやコスト上昇といった課題はあるものの、アジア太平洋地域は、成長と安定性のバランスを求める世界の投資家にとって、依然として最良の選択肢であり続けています。.
CBREの2025年アジア太平洋投資家意向調査では、今年、アジア太平洋地域のほとんどの市場で購入意向が改善していることが明らかになりました。回答者の半数以上が、2025年にはより多くの不動産を購入したいと回答しています。ほとんどの市場で金利引き下げサイクルが進行中であるため、投資家は今後12か月間の活動の増加に備えていますが、アジア太平洋地域の個々の市場は、価格設定と投資サイクルのさまざまな段階でばらつきがあります。.
不動産投資活動は2025年までほとんどの市場で増加すると予測されていますが、その伸び幅は地域によって異なります。オーストラリア、韓国、シンガポール、香港特別行政区などの市場では2025年に取引活動の増加が見込まれますが、投資家は2025年の利下げ幅について楽観的ではなく、これが年間を通して投資センチメントに重くのしかかる可能性があります。2024年の好調な業績を受け、日本とインドでは2025年に堅調な購入活動が見込まれ、前者ではコア／コアプラス投資戦略、後者ではオポチュニスティック戦略が最も普及すると予想されます。.
調査は2024年11月と12月に実施されました。参加者からは、今後1年間の購入意向、認識している課題、好ましい投資戦略、セクター、市場などに関するさまざまな質問に対し、460件を超える回答が寄せられました。.
その他の主な調査結果:
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
