2月份亚太股市经历了剧烈波动，让人回想起2013年席卷该地区的“缩减恐慌”。美国10年期国债收益率升至一年来的最高点，大规模政府刺激措施被视为推动经济增长和通胀压力上升的因素；面对经济好转和大宗商品价格上涨，美联储目前维持的低利率政策难以持续。在长期国债收益率飙升的背景下，亚洲债券收益率也随之走高，这预示着股市将进一步动荡，因为国债收益率的上涨会降低股票股息收益率的吸引力，迫使投资者重新调整投资组合以寻求价值投资。.
上市房地产
此次轮动推动GPR/APREA上市房地产综合指数跑赢REITs指数和整体股指，主要得益于在中国内地和香港交易所上市的开发商。为抑制中国大陆房地产价格，政府出台了一系列政策，其中最新的一项是将土地出售集中化并限制在每年三次。据报道，包括北京、上海和深圳在内的多达22个城市政府预计将遵守这些新措施。投资者乐观地认为，这些供给侧政策可能会带来更理性的竞价，从而提高利润率。此外，印尼股市在央行大幅降息并降低购房首付比例后也表现优异。.
房地产投资信托基金
尽管受主权债券收益率突然飙升的影响，亚太地区房地产投资信托基金（REITs）面临抛售压力，但GPR/APREA综合REIT指数扭转了1月份的跌势，整体表现强劲。香港REITs表现尤为突出，涨幅超过7.01万亿卢比，疫苗接种的乐观情绪提振了零售业复苏的预期。日本REITs也出现上涨，其中酒店和办公REITs领涨。.
澳大利亚和新加坡的房地产投资信托基金是该地区唯一走软的市场，债券收益率飙升导致其工业房地产投资信托基金疲软，从而刺激了投资者将资金转向周期性更强的零售和办公楼板块。.
与此同时，菲律宾正以惊人的速度拓展该地区的房地产投资信托基金（REIT）市场。继Ayala Land REIT上市八个月后，该国将于3月迎来第二只REIT——DDMP REIT。由于其投资组合涵盖首都主要干道沿线的办公楼，开发商DoubleDragon Properties Corp.得以将其REIT IPO定价在预期价格区间的上限。目前，DDMP REIT已募集资金147亿比索，成为菲律宾迄今为止规模最大的REIT发行。.
然而，Filinvest的IPO计划募集150亿比索，预计将超过这一目标。此外，SM Prime、Robinsons Land和Megaworld Corp.等三家公司也计划上市，菲律宾有望成为今年该地区房地产投资信托基金（REIT）IPO的热点地区。.
