亚洲房地产证券 预计2025年将呈现强劲表现，但随着利率预期转变，将面临新的挑战。新加坡继续受益于利率下降，而日本和澳大利亚则面临通胀压力和潜在的货币紧缩。市场动态依然具有高度区域性，基本面和政策存在显著差异。.
关键区域洞察
日本:
- 由于核心通胀持续走弱和日元疲软，预计日本央行将很快加息。.
- 劳动力短缺推高建筑成本；优质写字楼市场租金强劲上涨。.
- 房东们现在成功地在固定租约中引入了基于消费者物价指数（CPI）的租金上涨条款。.
- 接近于零的空置率表明租金将持续上涨。.
澳大利亚:
- 强劲的经济数据推迟了降息预期，一些预测甚至指向加息。.
- 住宅房地产投资信托基金仍受需求和人口结构支撑，但可能面临短期整合。.
- Goodman Group短期内可能表现优异；在收到合理的并购报价后，已退出National Storage的股份。.
- 并购活动或将持续——Abacus Storage King被视为潜在目标。.
新加坡:
- 利率持续下降，有助于提高房地产投资信托基金的收益并促进收购。.
- 新加坡金融管理局的 EQDP 计划支持规模较小的上市公司，包括 REITs。.
- 由于利率风险较低、基本面强劲以及货币前景良好，SREITs 具有吸引力。.
- Parkway Life REIT 预计 2026 年每单位分派 (DPU) 将比 2021 年增加 32%；CICT 和 Frasers Centerpoint 也备受青睐。.
香港:
- 美联储12月的降息对市场影响甚微；大部分预期已被市场消化。.
- 预计住宅和零售业将于 2026 年复苏；办公楼市场依然低迷，但业主自用交易是一个积极的信号。.
- 香港置地继续通过资产出售和资本回报策略取得优异业绩。.
- 像 REIT Connect 这样的新型 REIT 计划可能会成为未来的催化剂。.
