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BOMA BEST 2024 建筑报告反映了商业地产领域在过去一年中的转型和进步，这得益于对创新、可持续发展以及为人们创造更好的生活、工作和娱乐空间的承诺。.

BOMA BEST 持续致力于提升建筑性能，赋能物业采用智能技术和可持续发展战略，优先考虑健康、效率和社区福祉。本报告强调一个简单的真理：建筑的核心在于人——由人设计、维护和运营——而我们的使命始终是为这些人提供成功所需的知识和工具。.

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随着可持续性成为房地产长期价值创造的关键支柱，凯德集团（CLI）开发了专有的可持续性回报（RoS）框架，以严格评估绿色资本支出的财务影响。.

RoS框架是一款数据驱动的决策工具，它评估影响财务绩效的八个关键变量：绿色资本支出、公用事业成本节约、碳排放成本降低、租金溢价、更长的租赁期限、更低的利率、更低的保险费以及更高的资产估值。通过量化风险和收益，该模型使资产管理者能够全面了解可持续发展举措所能释放的切实价值。.

RoS框架不仅仅是一项报告指标，更是资本配置的指南针，指导投资决策、资产层面的预算制定以及资产提升或改造项目的成本效益分析。在监管标准、投资者预期和气候适应能力快速发展的环境下，拥有一套结构化的方法来评估可持续投资的财务可行性不仅是审慎之举，更是至关重要的。CLI的RoS框架弥合了环境责任和财务问责之间的鸿沟，确保所有关于可持续性的决策都基于环境目标和财务纪律。.

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概述： 亚洲房地产证券年初至今以美元计价上涨17.531万亿美元，主要得益于房地产投资信托基金/开发商的复苏、汇率走强以及利率下降重新激发了投资者的兴趣。除日本以外，亚洲地区较低的借贷成本推动了盈利上调和增值收购，而美元疲软、经济增长缓慢以及利率下降则继续支撑着该行业的仓位。.

  • 日本： 自1月份以来，日本房地产投资信托基金（JREITs）市值上涨了11.91倍（总市值达3万亿美元），但仍存在131倍（总市值达3万亿美元）的净值折让。资产出售和回购仍在继续，而日本央行在日美贸易紧张局势下仍保持谨慎。办公楼和酒店的基本面依然强劲，不断上涨的建筑成本限制了新增供应。.
  • 澳大利亚： 预计澳储行将在今年晚些时候降息，通胀率维持在目标范围内，劳动力市场疲软，兼职工作岗位减少。我们维持对住宅多元化、零售和自助仓储行业的超配评级。宏观经济数据预计将在8月份财报发布前推动股价上涨。.
  • 香港： 受利率下降、零售、住宅和旅游业复苏以及投资者低配建仓的支撑，香港房地产股在2025年上半年上涨超过201万亿美元。香港置地通过出售资产、回购股份和提高股息领涨，而大型开发商的净资产折价幅度仍然较大。.
  • 新加坡： 大型房地产投资信托基金（SREITs）的交易价格已达到2025年预期高位，这得益于利率下降降低了再融资成本，并促成了能够提升每单位分派（DPU）的交易。近期NTT Global数据中心房地产投资信托基金的IPO认购倍数高达2.5倍，初始收益率为7.5%。新的住宅降温措施不太可能对该行业产生实质性影响。.
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《亚太展望》报告综合分析了特朗普2.0时代快速发展的局势，并为应对动荡局面提供了战略指导。

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世邦魏理仕2025年亚太物流租户调查显示，受持续的地缘政治紧张局势和不断变化的全球贸易格局影响，租户普遍持谨慎乐观态度。尽管短期商业信心有所下降——尤其受到关税不确定性和监管挑战的影响——但长期扩张计划依然稳固。.

主要研究结果凸显了供应链多元化、外包增加以及转向轻资产战略以降低风险和控制成本的趋势。租户对新兴经济体表现出浓厚的兴趣，其中印度租户信心强劲，表现尤为突出；而中国大陆尽管出现企稳迹象，但仍持续面临供应过剩的问题。.

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世邦魏理仕2025年亚太物流租户调查显示，受持续的地缘政治紧张局势和不断变化的全球贸易格局影响，租户普遍持谨慎乐观态度。尽管短期商业信心有所下降——尤其受到关税不确定性和监管挑战的影响——但长期扩张计划依然稳固。.

主要研究结果凸显了供应链多元化、外包增加以及转向轻资产战略以降低风险和控制成本的趋势。租户对新兴经济体表现出浓厚的兴趣，其中印度租户信心强劲，表现尤为突出；而中国大陆尽管出现企稳迹象，但仍持续面临供应过剩的问题。.

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随着全球经济逆风重塑资本流动格局，日本已成为2025年跨境投资的热门目的地。宏观经济趋势、结构性改革和有利的政策环境共同巩固了日本在全球不确定性背景下的战略锚定地位。尽管全球利率上升，日本所有主要房地产板块的收益率均保持正值，这使其对寻求稳定收益的机构投资者尤为具有吸引力。.

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库什曼·韦克菲尔德 2025年租户的需求, 与 CoreNet Global 合作，展示了来自 235 多位全球商业地产领导者的调查结果，对不断变化的工作场所策略、投资重点和办公空间的未来提供了及时的见解。.

主要见解包括：

  • 成本依然是关键。, 继续推动各地区的房地产决策。.
  • 汇报关系正在发生变化。, 目前，近 30% 的企业房地产团队向人力资源部门汇报工作——这反映出企业在人员和文化议程方面日益趋于一致。.
  • 灵活招聘模式逐渐兴起, ，因为 61% 的租户采取了地域灵活的招聘策略。.
  • 投资组合趋于稳定, 计划减员人数减少，入住率上升。.
  • 房东的期望越来越高, 其中 85% 的租户寻求更完善的配套设施，而 46% 的租户愿意支付溢价。.
  • 呼吁改进指标：我们敦促企业房地产领导者采用将工作场所决策与业务绩效联系起来的整体框架。.
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全球酒店业正处于品牌整合期，世界领先的运营商不断通过新的发展和品牌战略扩大其市场份额。.

与美国和欧洲相比，亚太地区的酒店品牌渗透率仍然相对较低，因此亚太地区已成为一个重要的增长市场。.

世邦魏理仕研究部估计，从现在到 2030 年，亚太地区 74% 的酒店供应量将与排名前 8 的上市酒店公司之一相匹配——比目前 18% 的运营市场份额大幅增长。.

我们最新的报告分析了酒店品牌格局的现状，并探讨了业主和运营商为适应不断变化的市场动态而采取的品牌战略。.

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全面的： 我们对亚洲房地产投资信托基金（REITs）持谨慎乐观态度，这主要得益于除日本以外亚洲地区利率的下降，从而降低了融资成本，并为增值收购创造了条件。新加坡就是这一趋势的典型例证，凯德集团（Capitaland Ascendas）利用低成本债务和溢价股权融资，以极具吸引力的资本化率收购资产。.

区域亮点：

  • 日本： 尽管债券收益率上升，但受估值折让和回购的推动，日本房地产投资信托基金（JREITs）在2025年的表现优于股票。虽然高利率下的再融资构成不利因素，但疫情期间到期租约带来的租金增长以及办公楼、酒店和城市零售业的强劲基本面为盈利提供了支撑。现阶段，JREITs比开发商更受青睐。.
  • 澳大利亚： 除Goodman外，房地产投资信托基金（REITs）价格上涨，Charter Hall和Mirvac等公司股价表现强劲。部分REITs估值已达饱和，促使投资者转向估值偏低的股票，例如National Storage REIT，后者或将受益于行业整合趋势和潜在的收购机会。投资者已减少对澳大利亚的投资，转而投资更具价值的新加坡股票。.
  • 香港： 超低的香港银行同业拆息水平和住宅需求的复苏支撑了房地产投资信托基金（REITs）和开发商，尤其是那些持有浮动利率债券的REITs。零售REITs受益于销售的稳定和出境旅游的减少。领展房地产投资信托基金（Link REIT）和富豪房地产投资信托基金（Fortune REIT）或将受益于沪港通和深港通的建立。对于供应过剩的中央办公楼市场，仍需保持谨慎。.
  • 新加坡： 大型房地产投资信托基金（SREITs）（例如CICT、CLAR和Frasers Centrepoint）具有极具吸引力的相对价值。尽管利率下调，但该行业的表现依然不佳，不过其高于利率的收益率差预计将吸引银行资金进行轮动。此外，可观的收购项目以及数据中心和医疗保健资产的潜在增长也增加了上涨空间。.
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