概述
亚太股市5月份继续表现疲软，投资者持续关注不断上升的通胀压力，大宗商品价格飙升可能推高通胀。此外，包括印度、日本和东南亚部分地区在内的多个国家也出现了新一轮新冠肺炎疫情。新加坡、台湾和越南（这些地区在控制疫情方面最为成功）的病例激增也令投资者感到不安。疫苗接种速度落后于全球平均水平，加剧了人们对长期边境管制将延缓经济复苏的担忧。受此影响，亚太地区的房地产股表现逊于该地区的股票和债券指数。.
上市房地产
GPR/APREA上市房地产综合指数勉强维持在正值区间，澳大利亚、香港和日本的微幅上涨勉强抵消了中国和新加坡等其他区域巨头的跌幅。中国房地产股下跌，此前北京召开的一次会议考虑征收房产税以遏制房地产市场过度投机，令市场情绪承压。.
然而，由于投资者看好强势人民币以及美联储宽松的货币政策，香港股市连续第二个月收高。尽管印度疫情形势严峻，感染人数居全球之首，但由于Indiabulls Real Estate和Embassy Group的合并案进展顺利，印度股市依然取得了最高回报。该合并案已获得监管部门批准，合并后将诞生印度最大的上市房地产公司之一。.
房地产投资信托基金
GPR/APREA综合REIT指数在5月份继续保持上涨势头。然而，亚太地区大多数REIT市场表现逊于股票市场。香港市场是个例外，收益率最高，略高于310亿至3万亿美元。从行业板块来看，主要房地产板块的涨幅也较为平淡。由于新加坡加强了防控措施以应对感染病例的增加，新加坡REITs在亚太地区表现不佳。尽管如此，新加坡工业REITs的管理资产规模仍在持续增长，今年已宣布的重大收购案价值超过10亿至4万亿美元。.
该地区的房地产投资信托基金（REITs）市场也迎来了一项重大进展。中国期待已久的公开上市REITs市场正式启动，监管机构批准了首批REITs，包括9只股票，预计将募集300亿元人民币用于基础设施项目。然而，与其他市场不同，中国REITs目前仅以基础设施为基础资产。目前，符合条件的标的资产不包括购物中心或写字楼等商业地产。与此同时，香港迎来了首只专注于物流领域的REITs上市，顺丰房地产投资信托基金（SF REIT）在香港联交所成功上市。.
该地区房地产投资信托基金（REIT）领域的并购活动也日益活跃。除了目前日本Invesco Office J-REIT的收购战之外，在澳大利亚证券交易所上市的澳大利亚Unity Healthcare Property Trust也成为加拿大NorthWest Healthcare Properties REIT和新加坡主权财富基金GIC的收购目标。.
前景
随着资源价格上涨和运输成本攀升，提前加息的可能性增加，通胀仍将是投资者关注的焦点。然而，在美联储表示此类源于基数效应的价格飙升只是暂时的之后，5月份美国国债收益率有所回落。投资者普遍认为，美联储会在加息和缩减债券购买规模之前容忍更高的价格。在经济持续复苏的背景下，亚太地区的房地产投资信托基金（REITs）将继续受益于持续的低利率环境以及机构投资者对房地产投资的强劲需求。.
