概述
今年第一季度通胀交易迅速上涨后，由于美国首次申请失业救济人数意外激增，通胀交易一度停滞。新冠疫情的再次爆发，尤其是在亚洲，也引发了避险情绪，导致10年期美国国债收益率在4月份一度跌至一个多月以来的最低点。美联储在月底的例行会议上维持利率不变。尽管经济正在复苏，但美联储重申，在可预见的未来，高度宽松的货币政策仍将继续。该地区股市对此反应乐观，MSCI区域股票指数在经历了上个月的下跌后重回正值区间。.
上市房地产
尽管GPR/APREA上市房地产综合指数仍保持上涨，但涨幅总体温和，主要受中国和日本等区域巨头股市下跌的影响。中国股市跌幅最大，此前数据显示房价持续上涨，投资者仍对监管压力保持谨慎。3月份新房价格涨幅创七个月来新高，且涨幅出现在更多城市。日本为应对奥运会前三个月的疫情，宣布第三次进入紧急状态，此举打击了该国市场情绪。.
房地产投资信托基金
受大多数市场表现积极的支撑，GPR/APREA综合REIT指数本月收高，延续了2月份以来的上涨势头。该地区的REITs连续第二个月跑赢股票。.
日本房地产投资信托基金（J-REITs）领涨该地区，自2020年11月以来持续走强，机构投资者对日本房地产资产的兴趣日益浓厚，推动了其业绩增长。喜达屋资本提出收购景顺日本办公房地产投资信托基金（Invesco Office J-REIT）的方案，其初始报价对该REIT的估值溢价超过1013万亿日元。由于预期后续会有更高的报价，投资者迅速推高了该股股价。此外，日本央行维持了每年购买J-REITs至多1800亿日元的承诺。在澳大利亚，低利率和对经济复苏的预期支撑了市场乐观情绪，推动了股市上涨。.
与此同时，巴基斯坦证券交易委员会（SEPC）正致力于放宽房地产投资信托基金（REITs）的监管规定，取消强制性的建筑竣工证书要求，此前许多投资者认为这是一项障碍。自2015年巴基斯坦唯一一家REITs上市以来，该国一直没有出现新的REITs。.
该地区的房地产投资信托基金（REIT）市场持续扩张。中国最大的上市快递公司顺丰控股计划将价值14万亿港元的三座物流中心注入一家将在香港上市的离岸房地产投资信托基金。顺丰房地产投资信托基金的上市申请已于4月提交至香港交易所。房地产开发商及管理公司丰树投资也在考虑在新加坡上市一家学生公寓房地产投资信托基金，预计募集资金约14万亿新元。.
前景
疫情爆发一年多以来，亚太地区的房地产投资信托基金（REITs）已收复失地，并超过了去年1月创下的疫情前高点。然而，它们的收益率仍然落后于亚太股票市场。.
展望未来，新冠疫情在该地区再次爆发以及持续的通胀压力仍然令市场前景蒙上阴影。不过，疫情后的经济复苏可能会逐步加快，这对该地区的房地产投资信托基金（REITs）而言应是利好消息。在当前低利率环境下，机构投资者对房地产资产的兴趣持续高涨，带动商业地产市场活动增加，预计这将支撑REITs的估值。.
