概述
年初，受全球经济复苏预期提振，全球资本市场出现上涨；投资者也对美国总统拜登的就职以及新政府可能带来的政策逆转表示欢迎。然而，1月底金融市场出现疲软，最终表现不一，原因是新冠病毒变种的出现以及疫苗接种的延迟引发了市场谨慎情绪。该地区的房地产股未能延续去年11月开始的涨势。不过，在日本和新加坡上市的股票逆势上涨。.
上市房地产
新年伊始，GPR/APREA上市房地产综合指数下跌，表现逊于亚太地区的股票和房地产投资信托基金（REIT）市场。亚太地区各大交易所普遍下跌，新兴市场受冲击尤为严重。不断攀升的感染病例令经济复苏前景蒙上阴影，东南亚主要新兴市场股市承压，各国政府也纷纷恢复更严格的防控措施。香港当局也实施了该市首次封城，以应对新一波疫情。与此同时，中国货币政策官员意外放缓流动性注入，令投资者感到担忧，这表明随着中国疫情后经济复苏步入正轨，货币政策趋于紧缩。.
房地产投资信托基金
2021年首月，亚太地区房地产投资信托基金（REITs）小幅下跌0.31万亿卢比，主要受澳大利亚REITs拖累，后者1月份下跌41万亿卢比。然而，日本和新加坡的REITs逆势上涨，这得益于其办公楼和工业地产上市的强劲表现。据报道，随着Lazada及其母公司阿里巴巴，以及TikTok母公司字节跳动等中国科技巨头在新加坡扩大办公楼规模，新加坡办公楼REITs有望抓住中国科技巨头在该地区扩张的机遇。.
由加拿大资产管理公司Brookfield Asset Management Inc.支持的Brookfield India Real Estate Trust计划在印度进行首次公开募股（IPO），拟募集至多1000万美元（约合1000000万美元），预计将于2月上市。Brookfield的REIT是近两年内推出的第三只REIT，表明该投资产品在印度的接受度正在不断提高。近年来，印度一直在调整相关规定，以吸引更多REIT进行IPO，从而增强REIT对投资者和开发商的吸引力。.
据报纸报道，黑石集团也计划将其物流投资组合在澳大利亚证券交易所上市。新成立的Milestone Logistics拥有遍布澳大利亚主要城市的45项资产，如果IPO成功，预计将筹集超过14万亿澳元。.
前景
亚太地区房地产投资信托基金（REITs）今年有望迎来更广泛的复苏，持续的全球经济复苏和低利率环境对该资产类别构成利好。然而，各行业的复苏步伐仍将不均衡。受益于长期结构性趋势，工业REITs在疫情肆虐的这一年中已成为避险资产。随着新冠病毒变异毒株的日益流行，工业REITs有望重振该行业的需求，而我们注意到，该行业在疫情高峰期表现优异，因此这一趋势可能会持续下去。办公REITs的命运将因地域而异，那些投资于亚太科技中心的REITs可能会表现更佳。酒店和零售行业的复苏可能更为复杂，但疫苗的乐观情绪提振了市场信心，并可能使这些行业的投资者受益于资金向周期性股票的轮动。与此同时，疫情走向和全球经济复苏轨迹的不确定性可能会在短期内加剧市场波动，并继续成为影响市场情绪的重要因素。然而，随着疫苗研发的不断进展和部署前景的日益明朗，有理由相信 2021 年的风险偏向上行。.
