アジア太平洋地域の株式市場は2月に激しいボラティリティの波に見舞われ、2013年に同地域を揺るがしたテーパリング癇癪のフラッシュバックを引き起こした。米国10年国債利回りは、大規模な政府刺激策が経済成長とインフレ圧力を高めると見込まれることから、1年ぶりの高水準に上昇した。景気回復と商品価格の上昇を背景に、FRBが現在維持している低金利は持続不可能とみられる。アジア債券利回りは、長期国債利回りの急上昇を背景に上昇した。これは株式市場のさらなる混乱の前兆であり、株式の配当利回りの魅力を低下させ、投資家はバリュー株を求めてポートフォリオのリバランスを迫られることになる。.
上場不動産
このローテーションにより、GPR/APREA上場不動産総合指数は、中国証券取引所と香港証券取引所に上場する不動産開発業者の支援を受けて、REITや株価指数全体を上回りました。土地売買を集中管理し、年3回に制限する規制は、中国本土における不動産価格抑制のための一連の政策の最新のものであり、北京、上海、深センを含む最大22の都市政府がこの新措置を遵守すると報じられています。投資家は、これらの供給側政策により、より合理的な入札が生まれ、利益率の向上につながると楽観視しています。インドネシアの株式も、同国中央銀行が金利を引き下げ、不動産購入時の頭金を軽減したことを受けて、アウトパフォームしました。.
REIT
アジア太平洋地域のREITは、ソブリン債利回りの急上昇を受けて売り圧力にさらされたものの、GPR/APREA総合REIT指数が1月の下落から反転したことで上昇しました。香港REITは、ワクチン接種への期待から小売セクターの回復期待が高まり、7.0%を超えるリターンを上げました。日本でも、ホスピタリティREITとオフィスREITが牽引し、REITは上昇しました。.
債券利回りの急上昇により産業REITが弱まり、より循環的な小売業とオフィス部門への関心が高まったため、この地域で軟化した市場はオーストラリアとシンガポールのREITのみであった。.
一方、フィリピンは地域におけるREITの拡大を猛烈な勢いで進めています。アヤラ・ランドREITの初上場から8ヶ月後、同国は3月に2番目のREITであるDDMP REITを上場する予定です。首都の主要道路沿いに位置するオフィスを含むポートフォリオを持つデベロッパー、ダブルドラゴン・プロパティーズは、REITのIPO価格を指標レンジの上限に設定しました。147億フィリピンペソを調達したこのREITは、現時点でフィリピン最大のREIT案件となっています。.
しかし、投資家から150億フィリピンペソの調達を目指しているフィリンベストのIPOによって、この数字は上回られる可能性が高い。SMプライム、ロビンソンズ・ランド、メガワールド・コーポレーションを含む3つのREITの上場が予定されており、フィリピンは今年、この地域におけるREITのIPOのホットスポットとなるだろう。.
