アジアの不動産証券は、金利見通しがREIT、デベロッパー、そしてアジア通貨のパフォーマンスを牽引する中、2024年も引き続き変動が続く。明るい材料としては、世界のファンドマネージャーが不動産セクターを最もアンダーウェイトにしていると言われている点が挙げられる。これは、2009年にこのセクターに参入したファンドが、数年連続で絶対的にも相対的にも好調なパフォーマンスを示した年以来のことだ。利回りの上昇とFRB当局者のタカ派的な発言にもかかわらず、調整は浅く、取引量は少ない。MSCIの変更により複数のアジアREITがインデックスから除外されたことは懸念材料となっていたが、月末に解消された。これにより、パッシブファンドが売りに回ったことで、目立った除外がアンダーパフォーマンスにつながった後、いくらかの改善が見られる可能性がある。当社は、これらの変更の影響を受けたポジションを買い増した。短期的なセンチメントは、6月第1週末に発表される米国雇用統計に左右される可能性が高い。先月の報告書では失業率の上昇が示されており、この傾向が継続すれば金利見通しが再び変化する可能性があり、これはアジアのREITと通貨にとってプラスとなるでしょう。米国の大手裁量的消費者企業は、低所得層の消費者が著しく弱くなっていると指摘しています。これはパンデミックによる貯蓄の減少とコスト上昇による可処分所得の減少が原因と考えられます。業績とガイダンスを踏まえると、REITとデベロッパーの牽引役はマクロ経済要因となる可能性が高いですが、企業活動や自社株買いの発表にも上向きの動きが見られる可能性があります。.
