アジア不動産証券 は2025年に力強いパフォーマンスを見せたが、金利期待の変化により新たな逆風に直面している。シンガポールは引き続き金利低下の恩恵を受けているが、日本とオーストラリアはインフレ圧力と潜在的な金融引き締めに直面している。ファンダメンタルズと政策に大きな違いがあるため、市場ダイナミクスは依然として地域性が強い。.
主要地域インサイト
日本:
- 日銀は、コア・インフレの持続と円安を背景に、近く利上げに踏み切る見通し。.
- 労働力不足による建設コストの上昇。.
- 家主は現在、固定リース契約にCPIベースのエスカレーションを導入することに成功している。.
- 空室率がほぼゼロであることから、賃貸料の上昇傾向が続いている。.
オーストラリア:
- 好調な経済データが利下げ観測を後退させ、現在では利上げを示唆する予測もある。.
- 住宅REITは依然として需要と人口動態に支えられているが、短期的な統合に直面する可能性がある。.
- グッドマン・グループは短期的にアウトパフォームする可能性がある。.
- M&Aは今後も続きそう - Abacus Storage Kingがターゲットになる可能性があると見られている。.
シンガポール:
- 金利は低下し続けており、REITの収益に貢献し、買収を促進している。.
- MASのEQDPプログラムは、REITを含む中小上場企業を支援する。.
- SREITは、金利リスクの低さ、堅調なファンダメンタルズ、良好な為替見通しにより魅力的である。.
- パークウェイ・ライフ・リート、2021年から2026年に32%のDPU増額を決定、CICTとフレイザーズ・センターポイントも有利。.
香港:
- FRBの12月利下げは市場にほとんど影響を与えず、すでに織り込み済みだった。.
- 2026年には住宅と小売の回復が予想される。オフィスは依然低迷しているが、持ち家契約は明るい兆し。.
- 香港ランドは資産売却と資本還元戦略でアウトパフォームを続けている。.
- リートコネクトのような新しいリート構想が将来の起爆剤になるかもしれない。.
