米国では、インフレと雇用統計が引き続き軟調に推移し、市場の主導権が交代しました。これは、連邦準備制度理事会（FRB）による複数回のフェデラルファンド（FF）金利引き下げへの期待から、大型テクノロジー株から、金利低下の恩恵を受けるとみられるREITを含む低迷セクターへの強いローテーションが生じたためです。FTSE EPRA Nareit Asia USD Dev Net TRは7月に6.34%上昇しました。活発な市場は以下の通りです。
- 日本、+9.5%: 日銀の上田総裁は短期金利を引き上げましたが、記者会見はタカ派的で混乱を招きました。今日に至るまで、大きなボラティリティを生み出しています。JREITは、この引き上げ以降、相対的にパフォーマンスが大幅に向上し、米ドル建てで上昇しています。金利上昇の恩恵を受ける銀行株は、上田総裁の発言を受けて当初は上昇しましたが、その後、世界的なマクロ経済状況の緩和が続く中で金利見通しが変化したため、2日間で約25%下落しました。
- オーストラリア、+3.8%: オーストラリア準備銀行（RBA）は8月6日の会合で政策金利の据え置きを発表し、高水準の労働コストに起因するインフレ率の持続的な上昇を踏まえ、短期的なOCR引き下げへの期待を後退させました。グッドマン・グループは、成長著しいデータセンター開発の力強い貢献により、堅調な業績と良好なガイダンスを示すと予想しています。来週の決算発表が好調であれば、アンダーウェイトを引き上げる可能性が高いでしょう。
- 香港、+1.5%: 特に中国での販売低迷により恒隆地産のDPSが3分の1に減少したことを受け、決算発表への期待は極めて低い。Link REITの香港および深センの資産ツアー（別途注記）に出席したが、割安なバリュエーションにもかかわらず市場への関心が極めて低いため、バイサイド企業の参加は低調であった。
- シンガポール、+6.2%: SREITの業績は予想通りであり、配当の伸びは金利コストの上昇によって抑制されている。シンガポール金融管理局（MAS）が金利政策を直接決定していないため、世界的な金利見通しを踏まえると、シンガポールの金利もそれに追随するだろう。.
結論：金利予想のリセットと好調な収益を背景に、7月11日の米国消費者物価指数発表以来、REITは上昇傾向にある。.
