主な調査結果:
- オーストラリア：調査対象となったほぼすべてのオーストラリアの都市において、全セクターのキャップレートは前四半期比で上昇傾向を示しました。リース満了期間が長く、固定賃料が低いオーストラリアの産業用資産は、前四半期に価格下落圧力を受けました。.
- 中国：中国では、投資活動は依然として低調で、個人投資家と保険機関が割安資産を積極的に探し、慎重な投資姿勢をとっている状況が続いています。この結果、北京と上海の不動産セクターの市場センチメントは第2四半期と比べて低調となっています。市場環境を活性化させるため、中国人民銀行は消費資源の解放と全国GDP成長の促進を目的に、貸出負担を軽減するプライムレート（LPR）の引き下げを進めています。北京と上海では、既存在庫の消化が鈍化する中、工業セクターでは新規供給の波が押し寄せました。政府による工業用地および物流用地の放出増加は、市場における供給増加につながりました。.
- 香港：香港の金利は過去1年間、緩やかに上昇を続けています。資産価値は下落圧力を強めており、それが価格にも反映され始めています。空室率は依然として高水準で推移し、賃料は全セクターで下落圧力にさらされています。.
- インド：ベンガルールでは、第3四半期のオフィス取引量は前四半期とほぼ同水準で推移しました。機関投資家の取引が低調だったため、個人投資家による取引がいくつかありました。取引規模は縮小したものの、回復力は増しており、オフィスセグメントのキャップレートはわずかに低下しました。ムンバイでは、高級セグメントからの需要と質の高い小売資産の追加供給に牽引され、近い将来、小売セクターが勢いを増すと予想されています。ムンバイの工業セクターの需要は第3四半期も堅調に推移し、キャップレートの低下は、グレードAの在庫の減少と、大手機関投資家による同セクターへの前向きな見通しが相まって生じました。投資家は、現在の低い利回りを、同セクターの将来の成長期待と引き換えに受け入れる姿勢を示しました。.
- 日本：金利引き上げ開始以降、一部の投資家は、主に比較的緩和的な金融政策を背景に、日本を不動産投資においてリスク回避的な市場と見なしているかもしれません。海外からの不動産投資の取引量は、センチメントと関心は依然として堅調であるものの、まだ大幅な増加には至っていません。東京のオフィスセクターは第3四半期に好調な業績を上げ、稼働率は健全な水準を維持しました。これは、他の都市が入居率に関して直面している課題を考慮すると、特に顕著です。これは、オフィス文化への回帰によるものです。政府統計によると、東京のハイブリッド勤務比率は、2021年のピーク時の64%から2023年半ばには44%に低下しました。.
- 韓国：ソウルのオフィス物件は依然として高い需要があり、賃料水準は地主にとって安定しています。しかしながら、市場の流動性不足により、価格への下落圧力が高まっています。.
- ニュージーランド：オークランドでは、オフィスセクターが1年以上上昇傾向にあります。投資家が引き続き市場に対して慎重な姿勢をとっているため、直近四半期の取引活動は低調に推移しました。ニュージーランド準備銀行は、過去3回の金融政策会合で公定金利を据え置いており、金利が現在のサイクルにおける最高値、あるいはそれに近い水準にあることを示しています。金利が安定するにつれ、資産価格の見通しがより明確になると予想されます。これに総選挙の終了が加わることで、2023年第4四半期から2024年にかけて、売買活動が活発化する可能性が高いと考えられます。.
- シンガポール：キャップレートはセクター全体で低迷しており、動きを裏付ける売買証拠が不足しています。融資コストの上昇は多くの投資家やオーナーにプレッシャーをかけています。しかしながら、潤沢な資金を持つ投資家の中には、この機会を利用して長期投資のための資産を取得している者もいます。.
