上場不動産
8月のアジア地域の不動産関連株は、市場全体をわずかに上回り、アウトパフォームしました。これは、主にオーストラリアと日本の市場が牽引し、5.8%のリターンを記録したGPR/APREA総合上場不動産指数が牽引しました。これは、7月までの力強い上昇の後、ほぼ横ばいにとどまっていた中国株の失速を相殺する以上のものでした。.
不動産市場は中国の経済回復を牽引する大きな原動力となっており、新型コロナウイルスによるロックダウン解除後、住宅販売と投資はここ数カ月で力強いペースで増加している。中国統計局の統計によると、地域最大の経済大国である中国の住宅価格は8月に前月比0.6%上昇とわずかに改善したものの、持続可能な市場促進を目的とした引き締め措置によって、市場心理は停滞した。.
中国当局は、住宅市場の力強い回復を受けて慎重な姿勢が見られる中、債務増加を抑制するための措置を講じ、債券発行に関する新たなガイドラインを発表した。6月の住宅価格は10ヶ月ぶりの急速な上昇を記録し、既に新たな住宅価格抑制策が始まっている。.
REIT
アジア太平洋地域のREITは5ヶ月連続の上昇を記録し、GPR/APREAコンポジットREIT指数は8月に5.6%のリターンを記録し、今年2度目となる株式市場を上回りました。アジア太平洋地域のほぼすべての市場で株価がプラスに転じたため、この上昇は幅広い市場に影響を与えました。この地域のREIT銘柄は、7.0%を超えるリターンを記録したオーストラリア市場が牽引しました。.
今年ここまで明らかに好調だった産業REITは、8月にはわずかに下落しました。産業資産を保有するREITは、パンデミック後も概ね堅調に推移していますが、小売・ホスピタリティREITはパンデミックの影響を最も強く受けました。ソーシャルディスタンス対策の影響を最も受けやすかったホテル、小売、オフィスに特化したREITは、8月に最も好調なパフォーマンスを示したセクターの一つです。.
投資家が地域の景気回復の広がりを背景に、より高い利回りを求めて先手を打つ動きが明確に見られました。これは日本でも見られ、ホスピタリティREITが上昇を牽引し、続いて小売REITとオフィスREITが上昇しました。.
さらなる進展への期待が高まる中、日本とシンガポール間の生活必需品の移動に初めて適用されるグリーンレーンの相互利用協定が、景況感を支えました。オーストラリアの小売業に特化したREITも、消費の回復期待から景況感が上向き、アウトパフォームしました。オーストラリア統計局が発表した最新の小売業統計によると、7月の小売売上高は3兆2100億トン増加しました。.
地域全体で規制が緩和されるにつれ、オフィスREITにとって最悪の状況は脱した可能性があります。空室率は上昇傾向にあるものの、特に高物価の都市において、テナントがスペース要件を保守的にしているため、急上昇には至っていません。テレワークの導入率も低下すると予想されます。文化的にオフィスはより受け入れられているため、この地域ではオフィスがデフォルトの職場であり続けるでしょう。新興国では、接続性も更なる懸念事項となっています。.
この地域における不動産証券化は、引き続き進展しています。インドとフィリピンの株式市場では新たなREITが上場し、フィリピンでは国内初のREITが上場しました。今月、インドで新たに上場したMindspace Business Park REITは、好調なデビューを飾り、GPR/APREAの不動産指数に組み入れられました。一方、韓国のAIP Asset Managementと日本の東急不動産が、早ければ年内にもシンガポールでREITを上場する計画を発表したことで、シンガポールはクロスボーダーREITの上場先として更なる地位向上を図りました。オーストラリアの商業用不動産を担保とするこの上場は、約1兆4千億シンガポールドルを調達する可能性があります。.
アジア太平洋地域のREITは、多少の変動は予想されますが、政策支援と金融環境が引き続き好ましい状況にあることから、上昇が持続すると予想されます。同地域の中央銀行は、引き続き低金利が長期化する見通しを繰り返し表明しています。年内は、アジア太平洋地域のREIT市場は、進行中のM&A活動と中国REITの設立によって左右される可能性が高いでしょう。経済回復の継続と、予想よりも早いワクチン開発は、引き続き市場心理を力強く牽引するでしょう。.
