APREA会員REITレポート
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お誕生日おめでとう！J-REIT20周年
鳥居博史
株式調査/REIT担当シニアアナリスト
SMBC日興証券株式会社.
2021年9月10日は、2001年9月10日に日本ビルファンド投資法人（8951、NBF）とジャパンリアルエステート投資法人（8952、JRE）が東証に上場したことにより誕生したJ-REIT市場が誕生20周年を迎えます。環境変化の中、J-REIT市場は安定期、活況期、低迷期を経て、市場課題の改善に努めながら着実に規模を拡大してきました。2001年9月末にはわずか2,500億円（取得額3,200億円）に過ぎなかったJ-REIT時価総額は、2021年8月末には17.6兆円（20.9兆円）にまで拡大しました。.
市場は好不調の年があるものの、インカムゲイン（配当金）は着実に積み上がっており、2001年9月10日から2021年8月末までの20年間のトータルリターン（配当金を含む）は+4,16%となり、TOPIXの+1,66%を大きく上回っています。J-REITのインカムゲイン（複利を含む）の規模は、改めて検証する価値があると考えています。.
J-REITは国内不動産の買い手として重要な役割を果たしています。J-REIT市場の成長は、日本の不動産市場を活性化させただけでなく、物件取引や収益に関する情報開示の強化を通じて市場の透明性を大幅に向上させました。これにより、幅広い投資家がJ-REITのトータルリターンを享受する機会が拡大しました。私たちは、市場のさらなる成長と認知度向上に向けて、未解決の課題の継続的な改善を期待しています。.
本レポートでは、過去20年間のJ-REIT市場の様々な側面を検証します。また、過去20年間にJ-REIT市場に影響を与えた20の主要イベントを取り上げ、過去20年間の主要指標に基づくパフォーマンスに基づきJ-REITをランキング化します。さらに、今後10年間でJ-REIT市場が取り組むべき課題についても考察します。.
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インドの不動産・インフラ信託：今後の方向性（第7版）
PwCとAPREAの共同調査による本レポートは、インドのREITおよびInvIT市場の概要と、これらの信託への投資によって様々なステークホルダーがどのようなメリットを享受できるかを示すことを目的としています。また、インドにおけるこれらの金融商品の構造を規定する規制についても詳しく説明し、世界の主要国のREIT市場を比較しています。.
REIT：2022年の成長に向けた力の集結（Cohen & Steers）
2022年のREITは、持続的な需要回復、不動産のインフレヘッジ特性、魅力的な相対的評価の恩恵を受けられる態勢が整っているように見受けられます。.
重要なポイント:
- 経済の強化は、多くの種類の不動産にとって健全な環境を提供するはずだと私たちは考えています。.
- 不動産は、金利上昇の可能性にもかかわらず、歴史的にインフレ環境において好調なパフォーマンスを示してきました。.
- REIT は株式と比較して依然として魅力的な評価を受けており、成長の余地があることを示唆しています。.
REITを支える強力なファンダメンタルズ
財政・金融刺激策、経済再開、力強い個人消費に支えられた2021年の世界経済の回復は、2022年の世界の不動産証券にとって強固な基盤となるはずです。.
とはいえ、サプライチェーンの制約や賃金上昇は成長を抑制し、インフレ率の上昇圧力を維持し、金利上昇につながる可能性があります。金利の急上昇は短期的に市場を不安定にする可能性がありますが、REITのリターンには金利上昇よりも経済の方向性と雇用の伸びの方が大きな影響を与える傾向があります。.
実際、経済拡大は通常、需要の拡大を促し、その結果、入居率も上昇するため、家主は賃料引き上げの交渉においてより大きな影響力を持つことになります。賃料の上昇は、不動産のキャッシュフロー、配当、そして不動産価値の上昇につながる可能性があります。.
本レポートは https://www.cohenandsteers.com/insights/read/reits-forces-aligned-for-growth-in-2022
REITとInvIT – インドの都市化とインフラ整備への資金調達：包括的な洞察
不動産投資信託（REIT）とインフラ投資信託（InvIT）は、スポンサーの支援を受けて機関投資家や個人投資家から資金を調達し、インフラや不動産プロジェクトに投資するという点で、概念的には投資信託に似ています。これらのプロジェクトから得られる収益は、投資主に対し定期的に分配されます（分配可能キャッシュフロー（NDCF）は少なくとも90%）。しかし、投資信託とは異なり、負債も調達し、受託者と投資運用会社を通じて、投資主へのリターンを最大化するためにプロジェクトに積極的に関与するという点で、事業体としての特徴も持っています。.
インドにおけるREIT/INVITの台頭と人気上昇は、インフラ（道路・高速道路、港湾、鉄道など）、電力、不動産など、資金需要の大きいセクターにとって歓迎すべき展開です。政府の好ましい政策（例えば、外国ポートフォリオ投資家による投資の容認）と長期的な投資見通しに支えられた民間セクターの参加拡大を目指し、ソブリンファンドや年金基金を含む多くの主要投資家が、こうした資産への投資を増やし続けています。投資家は、定期的な現金分配、安定した利回り、そしてスポンサーにとっては資産基盤拡大の機会といったメリットを得ています。.
ナイトフランクによるアジア太平洋地域REITの次の段階
いくつかの市場で20年間の成功と成長を経て、2020年代のアジア太平洋地域のREITには何が期待できるでしょうか？
いくつかの市場で20年間の成功と成長を経て、2020年代のアジア太平洋地域のREITには何が期待できるでしょうか？
