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2026年上半期は、概ね好ましいマクロ経済環境を背景に幕を開けたが、期間が経過するにつれて状況はより複雑になっていった。 インド準備銀行のレポ金利は2026年度上半期を通じて5.25%で推移し、利下げサイクルの開始以来、累計で125ベーシスポイントの緩和が行われたことを反映している。 2025年12月に最後の利下げが実施された後、金融政策委員会は2026年2月および6月の会合で、西アジアの紛争に伴うエネルギーリスクやモンスーンの不作の可能性を理由に、利下げを見送った。2026年度のGDP成長率は7.6%と推計され、国内経済の底堅さが裏付けられた。 しかし、RBIは2027年度のGDP成長率見通しを6.6%に下方修正し、2027年度のCPIインフレ率予測を5.1%に上方修正した。これは、エネルギー価格や食料供給状況をめぐる不確実性を反映したものである。 住宅市場については、累積的な利下げが住宅ローンの返済能力を引き続き支えているが、さらなる利下げは見送られ、世界的な不確実性が高まっていることから、2025年を通じて需要を下支えしてきた金融政策の追い風は、ほぼその役割を終えた。.
